2025年12月1日，毕马威参加由中国贸促会商业行业委员会主办的2025中国（越南）国际电商产业博览会贵阳股票配资公司，并就即将发布的《2025年中国出口新动能与企业信心指数报告》（以下简称《报告》）进行了宣讲。
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]article_adlist-->2024年以来，以美国“对等关税”为代表的贸易保护主义、单边主义蠢蠢欲动，全球经济正面临贸易紧张局势加剧与政策不确定性上升，以及地缘政治动荡、高债务水平、生产率增长乏力等多重挑战交织的复杂局面，增长前景进一步承压。中国外贸通过不断开拓新兴市场、加速形成外贸新动能、打通绿色贸易新名片以及扩容升级对外投资等方式，在重压之下表现出超预期的韧性，2025年前三季度，我国货物贸易进出口33.61万亿元，同比增长4%，比前8个月加快0.5个百分点。中国出口正为推动世界经济复苏、完善全球经济治理、维护多边贸易体制作出更大贡献。
《报告》通过深入剖析中国出口情况的实时监测数据，揭示商品出口结构的动态变化及重点产业的发展态势，同时基于深度调研和产业案例，构建企业信心指数，前瞻性地探讨中国企业寻求中国出口新动能的领先实践路径。
全球经济暗流涌动，中国外贸稳量提质寻机
2024年下半年，全球经济增长动能有所减弱，叠加美国大选、地缘政治不确定性加大，以及极端天气扰动等影响，使得全球及欧美制造业景气出现收缩、补库放缓。但东盟、印度、巴西等新兴经济体制造业景气表现依然强劲，加之“全球南方”经济体经贸合作日趋紧密，全球贸易延续温和复苏态势。进入2025年后，全球制造业PMI在年初出现短暂上扬，但很快便因美国关税政策扰动，于4月再度回落至收缩区间。与此同时，在未来高关税预期下，全球贸易出现明显前置效应，一季度全球货物贸易量环比增长3.6%，同比增长5.3%。不过二季度开始，贸易前置现象逐渐退坡，货物贸易量指数同比增速明显回落。
展望未来，全球经济正面临贸易紧张局势加剧与政策不确定性上升，以及地缘政治动荡、高债务水平、生产率增长乏力等多重挑战交织的复杂局面，增长前景进一步承压。根据国际货币基金组织（IMF）最新发布的10月《世界经济展望》报告显示，2025年全球GDP增长预计为3.2%，虽然较7月的预测值上调了0.2个百分点，但仍低于2024年的增速3.3%；2026年可能进一步放缓至3.1%。IMF预测2026年全球贸易量（包括货物和服务）增速只有2.3%，将比今年大幅回落1.3个百分点。
贸易摩擦、保护主义以及非关税壁垒仍是未来世界经济运行的最大扰动项。不过，南南合作和区域内贸易将在这场逆全球化的浪潮中，持续为世界经济和国际贸易发展提供缓冲并注入新的动力。根据UNCTAD数据，2024年“南南贸易”同比增速达到7.4%，远高于“北北贸易”的-0.3%和“南北贸易”的2.5%，发展中经济体之间的贸易伙伴关系更加紧密，已经成为全球贸易发展的重要引擎。
图1 全球经济景气与贸易活动，三个月移动平均，%
数据来源：Wind，毕马威分析在严峻复杂的外部形势下，中国外贸韧性彰显、结构优化，实现量质齐升。2024年我国货物贸易出口金额达3.6万亿美元，同比增长5.8%，较2023年回升10.5个百分点，并呈现出逐季走强的良好态势。其中，下半年出口金额近1.9万亿美元，同比增长7.9%，较上年同期提升13.7个百分点。2025年上半年，我国出口同比增长7.2%，高于去年同期0.3个百分点。
三大因素共同支撑2024年下半年以来超预期的出口表现：一是美国对华加征关税预期下的对美“抢出口”。2024年四季度和2025年一季度，中国对美出口额均高于历史同期季节性水平。二是新兴经济体对出口的拉动作用持续走强。随着中国持续深化与新兴经济体的经贸合作，东盟、拉美、非洲、中东、中亚等新兴市场对2024年下半年以来中国出口增长的贡献率超过54%。虽然2025年4月以来，中国对美国出口由于关税冲击显著下滑，但对非洲、拉美、东盟等新兴市场的出口表现依然强劲。三是数字贸易、绿色贸易、中间品贸易等外贸新动能加速形成。首先，随着数字技术加快融合发展，以及直播带货等新型营销模式在海外市场兴起，2025年上半年，我国跨境电商出口依然保持较为稳健的增长势头，出口金额突破1.0万亿元，创历史同期新高。其次，在全球绿色转型趋势下，中国新能源产业加速“走出去”，2025年上半年，锂电池、风力发电机组、新能源汽车等绿色产品出口表现尤为亮眼，增速均超两成。最后，中国企业对外投资不断扩容升级，上半年对“一带一路”沿线经济体投资同比增速高达22%，为拓展中间品贸易注入强劲动力，进一步巩固了我国在全球价值链中的地位。
图2 中国货物出口活动
数据来源：Wind，毕马威分析机电产品出口保持主导地位，新兴产业出口实现弯道超车
中国出口产品结构持续优化，技术含量和附加值更高的机电设备类产品 2024年出口占比提升0.9个百分点至58.9%。与之相对的是劳动密集型产品出口占比进一步下降1.0个百分点至21.2%，与产业链加快向东南亚等新兴市场转移有关。在2025年上半年，这两组数字分别继续提升0.6个百分点至59.5%以及下降1.1个百分点至20.1%。
从细项商品来看，出口份额占比最大的电子设备，也是上半年对总出口增速拉动最大的品类，受全球人工智能产业高速发展和消费电子市场复苏支撑，集成电路、自动数据处理设备及其零部件出口保持高景气。对出口拉动第二大的品类是通用专用设备，主要得益于全球制造业库存周期轮转，以及工业4.0时代，自动化、智能化、绿色化等发展趋势带来大量的通用专用设备更新和升级需求。此外，电气设备中的家用电器、车辆及零附件中的汽车，继续发挥智能化、绿色化、高性价比等优势走俏国际市场。
从劳动密集型产品来看，由于本轮美国关税威胁覆盖全行业，而我国劳动密集型行业外销占比较高、对美出口敞口较大，同时行业价格弹性高、利润率水平偏低，这使得劳动密集型行业受到的冲击相对更大。2025年上半年，纺织、服装、鞋靴、家具等出口均出现不同程度的走弱。展望未来，前期较长时间的“抢出口”一定程度上透支了美国市场的需求。同时，考虑到中美经贸博弈或呈现长期化趋势，企业将进一步加大自身研发投入，推动出口产品向价值链中高端转移，增强高附加值劳密产品的国际竞争力。
图3 中国各类商品出口份额，%
数据来源：UN Comtrade，海关总署，毕马威分析在提升重点产品出口竞争力的同时，一些新兴产业出口正在实现弯道超车。机器人产业依托中国制造能力的系统性提升、核心部件的国产化突破，以及具身智能等前沿技术的创新发展，已成为全球第一大机器人生产国和第二大工业机器人出口国，引领全球“智造”新纪元。跨境电商和物流仓储产业得益于持续优化的政策环境、不断提升的核心竞争力、完善的产业集群和多元化的市场布局，构建全球数字贸易新生态，成为拉动对外贸易增长的关键力量。医疗健康产业在政策支持与资本赋能的共同驱动下，正加速向高端化迈进，在高端医疗设备与创新药研发等领域，实现了从跟跑到局部领跑的跨越，推动产业全球化战略从代工向技术与品牌输出的全面转型。
关税扰动下的出口市场格局分化，非美市场成为压舱石
2024年全球制造业景气度回升，中国外需总量修复，出口市场结构进一步迈向多元化，包括东盟、非洲、印度、俄罗斯、墨西哥、阿联酋、中亚五国在内的新兴市场国家出口份额进一步上行。2025年以来，中国出口市场格局在高额关税的影响下继续重塑。上半年我国对美出口增速降至-10.7%，对美出口份额下探至11.9%的历史低点，较2024年收缩2.8个百分点。
相较美国，非美市场展现出极强韧性，上半年中国对除美国以外经济体出口增速达8.7%，高于去年全年的6.0%，其中对非洲、东盟、印度等新兴市场国家上半年出口增速达10%以上，三者合计出口份额上行至27.1%，较去年的24.8%提高2.3个百分点。而对非美传统贸易伙伴出口份额也有回升，对中国香港、日本、欧盟出口增速均高于去年全年水平，上述三大经济体出口份额也较去年的26.8%小幅上行至27.4%。
图4 中国对美国、非美市场出口增速，累计同比，%
数据来源：海关总署，毕马威分析对新兴市场出口增速强劲，一方面得益于转口贸易活跃，另一方面印度、非洲等新兴市场近年凭借人口红利，国内产业升级、能源转型加速，本土需求持续扩张。对欧盟、日本、中国香港出口保持稳定，则更多得益于上述经济体经济景气度的回升，特别是以德国为代表的欧元区国家，其积极的财政政策取向有效改善本土企业经营预期，提振当期投资生产需求。
总结来看，今年上半年，非美市场成为今年我国出口的压舱石。而在下半年，中美外贸关系仍面临较大不确定性，稳定非美传统贸易伙伴关系、持续开拓新兴市场，维护供应链稳定性，仍是我国应对关税冲击的重要抓手。
短期中国企业外贸信心明显收缩，未来有望逐步修复
中国企业外贸信心指数，是中国国际贸易促进委员会联合毕马威中国研究院，基于宏观经济数据和政策分析，以及对百余家外贸企业的问卷调研编制而成。该指数整合了贸易景气度、出口竞争力、企业营收状况、贸易便利度四个关键维度的细分指标，综合评估外贸企业面临的宏观环境、市场竞争、财务健康及贸易便利化水平。2024年首期指数发布值为10.3。
2025年，企业调研样本增扩至480余家。本期数据显示，2025年中国企业外贸信心指数仅录得-2.2，较上期大幅回落，企业对未来半年出口信心明显收缩。从细分指标来看，贸易壁垒上升和贸易景气度下滑是企业信心减弱的主要原因，但航运能力保持韧性、政策支持力度加大支撑了外贸企业的信心。
今年以来，外部环境的不稳定并没有影响到中国坚持对外开放不动摇的基本部署。上半年，中央和地方各级政府陆续出台了70多条外贸相关支持政策，涉及“加大稳外贸政策力度”“推动服务贸易和数字贸易高质量发展”“促进跨境电商高质量发展”等多个领域。这些政策在加强金融服务保障、助力拓展市场、提升贸易便利化水平和加快培育外贸新动能等方面发挥了重要作用，为外贸企业带来良好的市场环境和发展信心，契合今年《政府工作报告》中“多举并措稳定对外贸易发展”的工作重点。
总体而言，本期信心指数出现较大波动，主要受到外部环境多重挑战的影响。综合前面的分析和企业调研来看，中国外贸的基本盘依然展现出强劲的韧性和活力。展望未来，全球经济增长放缓和贸易摩擦频发可能成为常态化的挑战。但凭借持续增强的产品竞争力、积极开拓的多元化市场、强大的供应链保障体系、以及精准有力的政策支持，中国外贸企业的信心有望逐步修复。
图5 2024年和2025年外贸信心指数细分指标比较
*注：“贸易便利化—贸易壁垒”为逆指数，数值越低意味着企业面临的贸易壁垒压力越大
数据来源：贸促会调研数据，毕马威分析
此外，《报告》特别增设了一个专题研究章节，对今年以来的中美贸易摩擦进行了全面梳理，并对未来走势进行展望。同时，《报告》结合最新数据和案例，分析了美国关税政策对中国经济和细分行业的具体冲击，以及中国政府和企业的应对策略，希望为政策制定者和企业管理者提供重要参考，帮助社会各界理解中美经贸关系的复杂性与长期性。
近期我们将就《报告》进行进一步完善和优化，《2025年中国出口新动能与企业信心指数报告》预计将于12月底正式发布，敬请期待。
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